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外汇市场套期保值和套利

7-15 19:35| 发布者: 外汇968网| 查看: 101| 评论: 0

摘要: 外汇市场的套期保值指的是利用外汇期货交易,确保外汇资产不因为汇率的变动而产生损失或者贬值的操作。套期保值有两种形式,一种是多头套期保值,即在期货市场上先买入某种外币期货,然后卖出期货轧平头寸。通过期货市场先买后卖的汇率变动与现货市场相关交易的汇率变动损益相抵冲,以避免汇率波动风险。另一种形式就是空头套期保值,即在期货市场上先卖后买来固定汇率,避免汇率波动的风险。

外汇市场套期保值和套利——外汇968网

  举个例子来说,假设日本的一家汽车公司向美国出口销售1000两小汽车双方约定半年之后交货付款,金额为1000万美元。签约的时候美元兑日元的外汇牌价是1:108.00,而交货付款的时候美元兑日元的外汇牌价是1:107.00如果按签约时的外汇牌价,日本公司可以收回1000×108=108000日元,但是半年过后,就只能收回1000×107=107000万日元。对日本公司来说,就损失了108000-107000=1000万日元的收入。

  但是,如果日本公司采用了外汇市场套期保值的操作,就可以在签订合同那天以USD/PY=1:108.00的汇价卖出100手外汇合约,到交货付款那天,按当时市场汇价买进平仓。这一手交易的收益为(108.00-107.00)÷108.00×100000100=9259259美元(忽略其他费用),摸成日元为1000万元刚好补足之前损失的000元套利与套期保值的操作并不相同,套利是因为外汇市场上不同的外汇币种具有不同的存款利率,利用它们之间的利差减少利息损失。例如一年期的英傍存款利率为5%,美元的一年期存款利率为5%,它们之间的利差为05%,而它们之间的当期汇率为1英镑=15美元。如果我们存了一笔1500美元的一年定期存款,一年的本息之和为(忽略汇率波动因素):1500×(1+5%)=1575美元,换成英傍就是1575÷15=1050英镑但是,如果我们先把这1500美元兑换成英镑即为1500÷1.5=1000英镑再存一年定期,其本息之和为:1000×(1+5.5%)=1055英镑。这两种方法对比,我们就可以轻易看出先把美元兑换成英镑再存,比直接用美元要多得0.5%的利差当然,上面所举的例子过于理想化,在现实的外汇投资中我们根本不知道未来的外汇牌价是多少,以及外汇的利率会不会变动。所以,在进行套期保值和套利操作的时候,我们必须把汇差和利差、外汇牌价等因素加以综合考虑避免情势判断失误造成的投资失利。

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